Ферро

Энди Хоум

7 минут чтения

ЛОНДОН (Рейтер) – Насколько много вы знаете о ферросилиции?

Если вы не являетесь специалистом в области ферросплавов, ответ на этот вопрос, вероятно, будет «не очень».

Хотя ферросилиций является важным компонентом для производства многих различных видов стальной продукции, он является одним из тех промышленных материалов, которые едва интересуются широкой публикой.

Поищите его в Google, и вы получите менее 400 000 «результатов». Сделайте то же самое с алюминием, и вы получите более 400 миллионов.

Однако попробуйте выполнить поиск на китайском языке, и вы можете получить другой результат, потому что эта эзотерическая часть глобальной производственной цепочки за последние несколько недель пережила небольшую манию.

Не то чтобы тысячи китайских игроков, вложившихся в рынок ферросилиция Чжэнчжоу, были экспертами в мире ферросплавов.

Скорее, это всего лишь последний китайский товарный рынок, испытавший бурные последствия всплеска потока инвестиций.

Такие панические бегства становятся все более частыми и затрагивают все больше частей спектра торговли сырьевыми товарами, оказывая все более хаотичное воздействие на ценообразование.

График контракта на производство ферросилиция в Чжэнчжоу:

tmsnrt.rs/2iIxJ3z

Товарная биржа Чжэнчжоу (ZCE) запустила контракт на ферросилиций в августе 2014 года.

После первоначального всплеска активности объемы и открытый интерес в течение 2015 года и большей части 2016 года не стабилизировались.

В прошлом году объемы торгов составили 1,32 миллиона лотов, а на конец декабря открытый интерес составил всего 2700 лотов.

Перенесемся на восемь месяцев вперед, и торговля ферросиликом стала сверхновой.

Объемы за последние пять торговых дней составили ошеломляющие 2,82 миллиона контрактов, а открытый интерес резко вырос до 138 396 контрактов с 30 100 в начале августа.

Только за один день - вторник, 23 августа - в Чжэнчжоу было продано 3,3 миллиона тонн ферросилиция, что почти вдвое меньше годового мирового рынка.

Неудивительно, что этот торговый всплеск привел к резкому росту цен с 5600 юаней за тонну в начале месяца до чуть более 7800 юаней 24 августа.

Прибыль, предположительно, зафиксирована, и теперь толпа уходит так же быстро, как и появлялась до того, как биржа в пятницу ввела более высокие торговые комиссии.

Что сделал такой малоизвестный рынок, как рынок ферросилиция, чтобы заслужить такое внимание?

Аналитики Jefferies Equity Research, одной из немногих компаний, занимающихся рынком, утверждают, что как металлический кремний, так и производные его сплавов получают выгоду от сочетания роста цен на сырье, улучшения спроса и ограниченного предложения.

Но это не объясняет ни резкости роста цен в этом месяце, ни того, что может стать столь же жестокой контрреакцией.

Скорее, ферросилиций, судя по всему, стал фаворитом месяца просто потому, что он используется в производстве стали, а торговля китайскими контрактами на сталь и железную руду становится слишком жаркой для многих игроков.

Отследить перемещения сырьевой толпы Китая можно по мерам, принимаемым против нее властями.

Первое ограничение спекулятивных излишеств произошло 11 августа, когда Шанхайская фьючерсная биржа (ShFE) объявила о повышении комиссий и ограничениях позиций по контракту на стальную арматуру.

Неделю спустя, 18 августа, Даляньская товарная биржа сделала то же самое с другими компонентами торгового комплекса черной металлургии, такими как кокс, коксующийся уголь и железная руда.

Затем деньги перешли на контракты, связанные со сталью, такие как цинк, используемый в оцинкованной стали, и ферросилиций, что привело к новым контрмерам как со стороны ShFE (21 августа), так и со стороны Чжэнчжоу (17 августа и снова 30 августа).

Обратите внимание, что предпочтительным оружием для бирж в борьбе с излишками являются повышение маржи и комиссии за внутридневную торговлю, что свидетельствует как о высоком кредитном плече, так и о высокой скорости китайских крауд-трейдеров.

На этой неделе это был ферросилиций. На следующей неделе может быть что-то другое.

Может быть, силикомарганец, родственный контракт на бирже Чжэнчжоу. В нем наблюдалась некоторая побочная активность, но не столь драматичная, как контракт на ферросилиций.